基差风险怎么理解什么是基差风险

商洛在线
2023-05-27 13:31:59
来源：探其财经网

大家都知道，投资势必会有一定的风险，而投资领域的风险有很多种，比如基差风险，那么基差风险怎么理解呢？

(资料图片仅供参考)

基差风险怎么理解？

基差风险是指保值工具和被保值商品之间价格波动不同步所导致的风险。基差是指一种商品的现货价格与衍生品价格之间的差额。基差将受到产业，经济环境甚至投资者情绪的影响。基差有时大，有时小，有时正，有时负。基价=现货价格-衍生价格。金融衍生品一般都有与基础资产价格收敛的机制，有些是实物交割，有些是现金结算。到期日之前现货价格和衍生产品价格会出现不一致。这就创造了基差。

基差风险是怎么产生的呢?

一、持有成本

在无风险利率不变的假设下，远期价格等于到期日的期货合约价格。期货价格理论上等于现货价格加上持有成本。这衡量了期货市场和现货市场在不同交割月时间因素下的差异。持有成本包括仓储成本、保险成本、资金成本等。其中仓储成本是指储存货物的实际成本。保险成本是为储存货物投保的成本。资金成本是指持有商品和占领资金所损失的资金成本这些因素必然会影响期货，价格驱动基差的减弱或增强，并形成基差风险。同时在同一个市场，不同交割月份期货价格的差异反映了它们持有成本的差异。距离合同交付期限越长，持有成本越大。从合同交付期开始的时间越短，持有成本越小。

二、市场供求关系

在市场经济理论中，市场供求决定价格。期货市场是在现货市场的基础上发展起来的。因此，市场供求因素必然是影响期货价格和现货价格的共同因素之一，比如现货市场供大于求时，现货价格下降。同时，有效的期货市场会在价格上反映供求信息，期货的价格也会相应下降。但两个市场的下跌幅度不一定相同，所以依据会有所变化。而且，由于不同投资者对未来价格水平的预期和操作策略不同。期货和现货市场的价格波动幅度往往不同，因此基差波动自然具有不确定性。

三、季节性因素

对于农产品期货市场来说，季节因素也是影响基差变化的重要因素。农产品生产的周期性使得农产品具有很强的季节性，农产品价格的季节性变化必然导致基差的变化。基差的波动是现货市场和期货市场波动的综合结果，除了上述因素之外，国家的经济运行、产业政策、期货。市场参与者的结构、期货市场本身的制度以及交易者的心理因素也会引起基差的变化。

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